房产政策的变化会影响什么 国泰君安策略：握股过节后 科技依然是前锋
发布日期：2025-02-05 09:57 点击次数：171
连续看好春节-两会窗口，股市春季行情重在科技成长。国泰君安策略团队于1月5日吵嘴分明地判断“股市料将在农历春节前企稳”，并在1月19日指出“握股过节，企稳反弹科技为要，并扩围港股"，引颈市集共鸣的酿成。对后市A股大势咱们有三点成见：1）决策层激动中始终资金入市，并通过春节特地分成、保障资金始终股票投资试点等神气引入流水，对春节前风险偏好底部酿成具有”确致密谛“。而节后流动性的回补、投资者对两会战术的期待有望激动春节-两会股市推崇；2）好意思国对华关税影响深入，但推敲到这次加征是结束特朗普此前对于芬太尼问题的恢复，市集已有较为充分的预期，加之特朗普行政令条目对华贸易探访成果于4月1日前提交，瞻望Q1中好意思关税进一步升温风险可控，短线对股市反而影响可控；3）应高度深爱中国DeepSeek的冲破，其革命标记着中国AI发展参加关键动荡，其真谛不单是在于拉近中好意思AI互异，更关键的是生意契机、社会老本与东说念主心共鸣的凝华，这是中国科技公司迎来重估与2025年科技”转型牛干线的配置的基石。临了也应明确，由于经济战术照旧酿成大王人预期，且宏不雅地方仍有高度复杂，因此春节-两会股市窗口期指数的高度并不是重心，结构棋眼在科技成长。
特朗普关税2.0序幕开启，温煦A股投资的挑战与机遇。好意思国对华全面加征10%关税，同期拟对加拿大和墨西哥全面加征25%关税，并挟制对欧洲加征关税。与关税1.0时间不同：1）关税1.0时间我国通过转口贸易灵验躲闪冲击， 2017-2019年中国出口金额公共占比，与好意思国入口金额公共占比均延续抬升趋势。但本轮关税面向公共加征，我国转口北好意思、欧盟占相比高的机械开垦/电气开垦/车辆及零部件或受较大影响，若后续对公共加征关税，转口东南亚占相比高的家居用品/橡胶塑料/鞋靴等也将受到冲击；2）关税1.0时间我国通过汇率贬值神气继承价钱高潮（合座贬值约8%），刻下空间较为有限，好意思国通胀压力下高利率瞻望将保管更万古辰，敛迹国内战术空间与风险钞票推崇；3）由于阑珊转口贸易与汇率贬值缓冲，国内出口需求瞻望也将面对更大压力，内需战术加码对冲是应有之义，跟着更深入东说念主心的战术出现，逆向布局时机也将随之出现。
行业相比：春季行情科技为要。推选：1）国产AI模子冲破，期骗革命加快，看好传媒（游戏/出书/影视/数字媒体）/诡计机（软件开发/IT劳动），并扩围港股，优质互联网重估；2）科技制造景气回升，推选汽车（摩托车）/电板/机械（机器东说念主/工程机械）/军工；3）中始终资金入市有诡计公布，红利钞票有望握续受益，纠结伙息率和贪图踏实性，推选银行/运营商/铁路公路，港股股息率上风更昭彰。
主题推选：1）AI期骗：DeepSeek原创技艺冲破引颈公共AI技艺新趋势，模子成本下跌和小模子性能提高有望加快末端软硬件期骗场景落地。2）具身智能：宇树科技东说念主形机器东说念主亮相春晚，特斯拉上调量产预期，看好丝杠/贤人手等中枢部件。3）自主可控：公共AI范围科技竞争加重，看好先进半导体制造和国产算力产业链。4）国产IP：国产动漫电影领跑春节档票房，利好影视刊行/IP附进居品。
风险教导：国外经济衰退超预期、公共地缘政事的不细则性。